Готовится ли ИФК к выходу из ОАК?

Гендиректор лизинговой компании "Ильюшин Финанс Ко." (ИФК) Александр Рубцов сообщил о том, что компания полностью выходит из проекта производства и лизинга 44 модернизированных среднемагистральных самолетов Ту-204СМ для российской авиакомпании Red Wings. По мнению руководства ИФК, столь крупный заказ (55 млрд руб.) на одну авиакомпанию таит в себе значительные риски, нести которые было бы логично государству, заинтересованному в развитии гражданского самолетостроения.

Выход ИФК из программы Ту-204СМ свидетельствует об очередном изменении финансовых потоков. Государственный ВЭБ выделяет средства для государственной ОАК в размере 1,85 млрд долл. на развитие производства Ту-204СМ, а заказчиком, который будет выкупать самолеты (тоже, видимо, на средства ВЭБ), и последующим лизингодателем выступает компания "ВЭБ-Лизинг", на 100% принадлежащая ВЭБ. Как мы уже видели по развитию программы регионального самолета Ан-148, ОАК предпочитает вести финансирование проектов напрямую, а не через ИФК, в результате чего лизинговая компания, имеющая существенную долю частных акционеров, лишается контроля над производством самолетов. Разговоры о возможной продаже ИФК (в частности, тому же ВЭБ, хотя возможны варианты) уже поднимались, из-за того что с точки зрения финансовой отчетности ИФК обременяет ОАК, ведь кредиты лизинговой компании тянут вниз консолидированный баланс Объединенной авиастроительной корпорации. Поскольку в свое время ИФК была включена в ОАК для решения ряда практических задач (в частности, оптимизации финансовых потоков и увеличения капитализации), нельзя исключать, что ОАК предпочтет вывести ИФК из своего состава. С точки зрения логики бизнеса лизинговая компания всегда стоит со стороны авиаперевозчика, а не производителя, то есть представляет собой некий обобщенный отдел закупок авиакомпании, а не обобщенный отдел продаж самолетостроителя (разумеется, у ведущих мировых производителей есть дочерние подразделения по лизингу самолетов, но решают они специфические задачи и ни в коей мере не дублируют деятельность независимых лизинговых компаний).